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“券商研究换机构佣金”或生变局

更新时间: 2019-01-22

广州日报讯 (全媒体记者杨欣)周四上午,一条“广发证券拟将公募佣金率至万二”的消息快速传播开来。只管广发证券随后回应否定,但有关公募基金佣金分仓模式却再度引起业内关注。

原标题:“券商研究换机构佣金”或生变局

记者在采访中理解到,目前包括保险、私募等机构的交易佣金都相对市场化。例如,保险机构的佣金费率大抵在万四,个人投资者的交易佣金率已经降至万一到万三之间,私募的佣金费率跟散户相当。公募基金的分仓交易佣金率则大多坚持在万八。

而公募基金通过付高佣金分仓换取券商研究的模式之所以可能被沿用多年,最基础的起因是公募基金的佣金率还不完整市场化,这为券商研究留了一定的空间。由于公募基金的佣金折算进净值,并不影响公募基金的管理费收入,因此只管佣金率高居万八,但公募基金对此并不在意,也不强烈的能源恳求券商下降佣金率。

一旦公募基金交易佣金率降落以及机构投资者市场换手率下降,研讨成本过高的机构将难以适应收入降低的局面。

券商佣金收入已趋近保本线

对此有剖析人士表示,不管机构佣金如何变革,券商研究换基金分仓的模式大略率已见顶。券商研究所需考量新的价值实现途径。从研究本身定位方面分析,券商研究所应当不仅只定位在基金公司和保险公司上,而是把研究的范围跟服务对象转向全体金融市场。

目前公募基金佣金率并未完全市场化

实际上,种种迹象表明,研究换基金分仓的模式已见顶。据中国证券业协会统计:2019年~2020年经纪业务利润将趋近保本线,全行业平均佣金率已从2013年末的0.079%下降至2016年末的0.043%,佣金率已经开始显现加速下滑态势。

据中国基金业协会2018年公布的《中国证券投资基金业年报》数据,公募基金持有A股市值占比自2007年达到峰值的25.7%后,便逐年下降,2014年后公募基金持股占比就始终低于5%。全部行业120多亿佣金收入的高点已经从前了。信赖很多券商研究所已经感想到了今年佣金下降的压力。